证券时报记者 黄翔阿拉善盟异型材设备厂家
12月3日晚间，德固特（300950）发布公告称，公司董事会已审议通过终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案，这场历时5个月的跨界重组筹划正式落幕。
公告显示，交易双方未能就核心条款达成一致，是此次重组终止的主要原因。
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从这样的数据结果来看，青达环保很重视投关，但是果不好，这样看来，确没有要做这么多的投关交流，费时费力，还没有果。我也去仔细看了一下公司披露的投资者关系活动记录表，可以说大部分问题是重复问题，还有一部分是无价值互动。
2023年7月召开的中央政治局会议强调了经济的高质量发展问题，并且提出了“活跃资本市场”的要求。之后，相关主管部门在广泛听取社会各界意见与建议的基础上，陆续出台了一系列旨在活跃资本市场的政策措施，其涉及面之广、突破力度之大，可以说前所未有。不少投资者评价说，中国的资本市场正进入一个历史从未有过的利好政策密集公布期，这将推动营造出良好的发展氛围，为市场活跃度提升打下基础。
随后中央汇金出手增持指数ETF，市场终于出现企稳回升的态势。但这一市场格局能否延续，投资者对此还没有形成共识，市场的分歧与争议还比较多。
无论是绩优股三季报业绩不及预期，还是绩差股三季报业绩爆雷，都可能让持股的股民短期面临较大的投资损失阿拉善盟异型材设备厂家，因此，稳妥的办法就是选择避险，即对于尚未披露三季报的上市公司，统一都以怀疑的态度去看待，选择在三季报正式披露前清仓出局，等待三季报正式落地之后再择机进场布局。如此做法虽然可能损失一定的机会成本，面对一些业绩预期的上市公司，可能出现短期的踏空风险，但从整体的投资率来看，其实没什么损失。
据了解，德固特此次筹划的重大资产重组始于今年6月。公司原计划通过发行股份及支付现金的方式，收购浩鲸云计算科技股份有限公司（下称“浩鲸科技”）100%股权，并同步募集配套资金。经初步测算，该交易构成重大资产重组及关联交易，但不会导致公司实际控制人变更，塑料管材设备亦不构成重组上市。
对于此次跨界收购，德固特曾在交易预案中明确战略意图。作为深耕节能环保装备制造域的企业，德固特近年面临行业竞争加剧、细分市场空间受限等挑战。2025年前三季度，德固特归母净利润同比下降26.39%。而浩鲸科技作为国际化软件和信息技术服务商，业务覆盖电信软件、云和AI服务等域，在20个国家设有子公司，被Gartner评为多个赛道的全球标杆供应商，德固特希望通过此次收购构建二增长曲线，实现向数智化转型。
回溯重组进程，今年6月30日，德固特股票开市起停牌；7月11日，董事会审议通过交易预案相关议案，股票于7月14日开市起复牌；此后3个月内，公司先后发布3次月度进展公告，及时履行信息披露义务。重组预案发布后，市场对其转型预期较高，公司股价曾多次大涨。7月14日复牌后，德固特股价大涨幅一度达到82%，但10月中旬之后股价冲高回落，至今累计跌幅40%。截至12月3日，股价报22.8元/股，总市值34.77亿元。
公告披露，德固特与交易对方就交易价格、方案等核心条款进行多次协商仍未达成一致。11月6日，公司收到浩鲸科技反馈，其主要股东方对重组评估值及业绩承诺补偿条款存在不同意见。浩鲸科技财务数据显示，该公司2023年、2024年归母净利润分别为2.02亿元、2.05亿元，但2025年一季度受行业季节影响出现1.33亿元亏损，这一业绩波动或加剧了双方在估值方面的分歧。
德固特表示，考虑到在有时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，为维护公司及股东利益，终止重组是审慎选择。12月3日，公司与交易各方签署解除协议，明确因未签署正式实质协议，各方无需承担违约责任。公司同时承诺，自终止公告披露之日起一个月内不再筹划重大资产重组事项。
对于此次重组终止的影响，德固特在公告中强调，不会对公司正常业务开展和生产经营造成不利影响。
从公司基本面看，德固特前三季度经营活动产生的现金流量净额达6054.96万元，同比大幅增加1447.22%，总资产较2024年末增长10.09%，核心业务仍具备韧。
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