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本报记者 孟 珂
2025年，我国经济顶压前行、向新向优发展。党的二十届四中全会和中央经济工作会议召开，为推动高质量发展注入强大动力。在此背景下，如何看待当前中国经济形势，2026年我国经济又将有哪些核心增长点？《证券日报》采访了八大席经济学家进行深入解读。
2025年经济韧凸显
12月份以来，多家国际机构上调中国经济增速预期，如IMF（国际货币基金组织）预计2025年中国经济增速为5%，较10月份预测上调0.2个百分点。世界银行预测为4.9%，较6月份预测上调0.4个百分点。
民生银行席经济学家温彬告诉《证券日报》记者，今年以来，尽管面临多重冲击，中国经济仍展现出充足韧。更加积的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费投资，多元化策略确保出口增速维持在理区间，经济整体表现好于预期。
财联社5月21日电，波音公司在社交媒体表示，“我们正在与新加坡航空公司就SQ321航班进行联系和田塑料挤出设备厂家，随时准备为他们提供支持”。今日下午，新加坡航空确认该公司一波音客机遭遇湍流并迫降曼谷，目前已造成2死多伤。
电话：0316--3233399综伊朗塔斯尼姆通讯社等多家媒体此前报道，一架载有伊朗总统莱希和高级官员的直升机19日发生事故，在伊朗西北部东阿塞拜疆省“硬着陆”。莱希及其随行人员在此次直升机事故中遇难。伊朗武装部队总参谋长穆罕默德·侯赛因·巴盖里20日下令成立一个委员会，调查此次事故的原因。另据俄新社20日报道，伊朗高袖哈梅内伊宣布，伊朗全国哀悼5天。
据悉，欧盟目前持有约2100亿欧元的俄罗斯央行资产，其中大部分被冻结在比利时。据估计，这笔资产每年可产生高达30亿欧元的利润。其中，约90%的资金将用于一项特别基金，向乌克兰提供武器和弹药；另外约10%将被纳入欧盟预算，用以支持乌克兰的国防工业。对此，德国和法国表示支持，德国总理朔尔茨当天表示，欧盟国家应该决定动用俄罗斯被冻结资产的收益为乌克兰购买武器和弹药。此前，欧盟外交与安全政策高级代表博雷利也提议，动用俄罗斯被冻结资产90%的收益为乌克兰提供武器。（总台记者 顾鑫）
粤开证券席经济学家罗志恒认为，2025年，中国经济在内外部风险挑战中表现出强劲的韧：一是出口好于预期，在严峻的外部环境下，中国出口份额占全球出口份额持续提高；二是资本市场的表现好于预期，资本市场制度改革和风险偏好的提升带动股市显著走强，尤其是科技股涨幅明显。2025年前三季度国内生产总值（GDP），同比增长5.2%，预计四季度同比增长4.6%，全年大概率能够实现5%的增长目标。
“2025年我国经济社会发展主要目标任务即将顺利完成，为2026年奠定了良好的发展基础。”广开席产业研究院院长兼席经济学家连平说。
“展望2026年，中国经济面临机遇和挑战。要对中国经济的中长期前景保持战略定力与信心，在积应对短期挑战的同时，牢牢把握我国大规模市场、完备产业体系、持续推进科技创新和改革开放等深层优势。”罗志恒说。
2026年财政与货币协同发力和田塑料挤出设备厂家
在财政政策方面，席经济学家们普遍认为，2026年有望进一步加力，同时进一步强化“投资于人”和支持消费。
招商基金研究部席经济学家李湛表示，2026年，财政赤字率预计在4.0%至4.2%之间，隔热条PA66赤字规模或较2025年温和增加，项债额度可能提升至4.5万亿元至4.7万亿元。长期特别国债延续发行，规模有望在1.5万亿元至1.7万亿元，继续支持“两重”建设、城市更新与战略新兴产业布局。广义财政赤字率可能略抬升至9%左右。
中信建投席经济学家黄文涛表示，2026年赤字率保持不低于4%，广义口径或抬升至8.8%左右，支出端进一步强化“投资于人”的域。
分析原因，温彬表示，考虑到2026年是“十五五”规划开局之年，对于稳定预期和提振信心至关重要，而在复杂的内外部形势之下，我国发展面临的不确定因素增多，有要发挥积财政政策作用，加大逆周期和跨周期调节力度，并注重提升政策能，推动经济实现质的有提升和量的理增长。
李湛表示，2026年财政政策大概率延续“适度扩大赤字、优化支出结构、强化民生导向”的框架。连平也表示，财政政策将在保持不低于2025年扩张力度的基础上持续优化支出结构，各项财政安排可能呈现“总量稳增、结构优化、存量盘活”的特征。
在货币政策方面，多位席经济学家认为，明年降准降息仍有空间。中航证券席经济学家董忠云表示，预计2026年或降息10个基点到20个基点、降准50个基点；2026年结构货币政策工具将继续发力，对域实施更的“滴灌”。李湛预计，政策利率存在10个基点至20个基点下调空间，大概率在上半年。
连平表示，货币政策灵活高运用降准降息等多种政策工具，保持市场流动充裕，满足信贷修复、投资扩张、政府融资、稳股市稳楼市等多方面资金需求，推动金融总量的理增长。
服务消费将成为政策发力点
近日召开的中央经济工作会议提出，“坚持内需主导，建设强大国内市场”。
李湛表示，当前全球贸易摩擦、地缘冲突导致外需不确定仍存，而扩大内需能对冲外部风险、掌握发展主动权。
对此，多位席经济学家表示，服务消费将是2026年促消费政策发力。罗志恒表示，2026年可以储备的增量政策工具依然较多。其中，消费品以旧换新补贴从商品消费延伸至服务消费，促进服务消费发展。黄文涛提出，内需主导和国内大市场仍是发力的关键抓手。2026年，预计在3000亿元长期特别国债资金的额度基础上，进一步提升额度，并扩容至服务消费等类目。
中信证券席经济学家明明提到，明年稳增长的发力点将更加强调从需求侧入手，通过提高居民消费能力与消费意愿共同发力。在具体政策上，后续“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）将注重提高政策能，缓解边际益下降的问题。此外，2026年以及“十五五”期间政策层面将更为重视服务消费潜力的释放。
展望未来一年宏观经济与资本市场运行环境，前海开源基金席经济学家杨德龙表示，一方面，稳增长政策仍将持续落地，经济数据预计有望逐步；另一方面，我国经济转型仍在持续推进。在“十五五”规划建议中被强调的科技创新方向，包括芯片半导体、人工智能、低空经济、固态电池、生物医药以及人形机器人等域，仍将是未来经济增长的重要亮点。在整体工业增加值增速相对偏低的背景下，这些新兴产业已呈现出较为明显的增速回升态势，预计在2026年仍将延续较快增长趋势。
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